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证券市场投资 - 专业投机原理(4)zz
xwh - 2005-01-18, 22:10
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第四章 操作的策略
小序
有一篇文章叫《田忌赛马》，大概内容是这样的：齐国国君齐威王喜爱赛马，有一天
齐威王听说大臣田忌家中有好马，提出与田忌赛马，共赛三场，以三场两胜者为胜方。
田忌深知齐威王有很多好马，自己实力略逊一筹，担心比赛失败，终日闷闷不乐。有一
位机智过人的谋士听说后，给田忌出了一个十分绝妙的对策，因为田忌的总体实力只略
逊一筹，并不是差很多，所以要田忌用一等马与齐威王的二等马赛跑，用二等马与齐威
王的三等马赛跑，再以自己的三等马与齐威王的一等马赛跑，这样不争一城一池的输赢
，只求大的胜利。田忌采用这个方法，最终果然取得了比赛最终胜利。
这是一个典型以弱胜强的例子，之所以胜利就是因为田忌运用了最佳的策略，历史
上这样成功的例子很多。前面我们对于证券市场的内在波动进行了深刻的揭示，使投资
人可以真正地了解市场波动的本质，但是否这样就可以使我们成为常胜的将军？事实绝
非这样简单，我们还需要极为完善的操作策略。专业知识本身决不是事业成功的保证，
我们不仅要一边深刻地掌握股市运作的规律，同时还需运用最佳的操作策略，才可以起
到事半功倍的效果。正确的策略，可以弥补我们的不足，而运用错误的策略，不论你对
市场的本质了解的程度有多深，最终仍会以惨败告终，因此我们必须正确地运用操作策
略。
一、长久的盈利方法
小序
很多人对于股票市场有着很深的误解，不论现在还是过去，股票市场一直被大众视为
投机赌博的场所。这种根深蒂固的观念最终带进了实际操作当中，加上侥幸与急功近利
的心态，或者接连获利后的夜郎自大，常常孤注一掷以求一朝暴富最终必然会遭受失败
的厄运。
任何一个成功的投资人，长期成功的前提，不仅仅要有操作的知识，还必须要有正确的
投资策略。正确的投资策略就是指：每一个希望长久在市场上成功的人，必须以长期经
年累月的稳定获利为目标，而不争一日输赢。必须要有经营企业的态度，首先要考虑风
险问题，以保证资本安全作为前提，然后再寻求长期而稳定的收益。最后在一切条件都
成熟的情况下，再追求突破性的利润增长。只要我们在实际操作中严格遵循这一操作原
则，就能够保证在长期稳定获利下，仍有机会博取暴利，尽管我们从不执著于一朝一夕
的暴利。
二、中庸之道
我们在投资过程中，总是希望找到一种最佳的操作方法，既可以避免风险，又可以获得
最大化的利润，这种愿望被多数投资人视为梦寐以求的目标。事实上完美无缺的投资方
法是不存在的，只是一个海市蜃楼而已。因此想要取得最佳的成绩，必须走中庸之道。
"中"是不偏不倚的意思，"庸"是平常的意思。所谓中庸之道是指不偏不倚，走中间之路
的意思。在投资过程中，如果我们希望自己的业绩长期稳定增长，而不是一时得失，就
要尽量地去走中庸之道，而不要过于偏激或保守，因为不论激进或保守，从长远的角度
上看都不是最佳的方法。
就像我们出门选择交通工具，大多数人出门会选择骑自行车、坐班车、或者乘出租车。
这三种方法中，骑自行车是最省钱，同时也是最辛苦，冬冷夏热。坐班车要比骑自行车
舒适，但是要有一定的支出，还要花一点时间等班车。最后的方法就是乘出租车，这是
最节省时间，也是最舒适，但花费是最大的。从中我们可以得出这样的结论，最省钱的
方法就是最辛苦的方法，最舒适的方法就是花销最大的方法，而中间的方法则结合了两
者的优缺点，从舒适程度上来看，它要比打的要差，但要比骑车子舒适。因此综合其优
劣，最终我们会选择以班车为我们的首选交通工具，这就是中庸之道。
不同投资方法也通常大致可分为三种，1:最保守的投资方法，它相对应的是最低的风险
加上极低的收益。2:最激进的投资方法，相对应的是最高的风险，同时伴随着最大化的
获利。3:稳健的投资方法，就是说既不承担过多的风险，也不过于保守，目的就是在保
守的基础上适量承担风险，增加获利能力。
我们在市场活跃时，常常可以听说某人在一段时间，用少量的资金获得了辉煌的成就，
这些人很快就被传媒赋予了新的形象，投资人无不以此为自己的奋斗目标。实质上，他
们一部分是被大机构和传媒虚构的，目的就是引发人们的暴利效应，诱使大量资金入市
。另外一种情况，就是依靠完全孤注一掷的投入加极佳的运气。道理非常简单，在市场
上有几千万人参与投资，在形势一片大好时，总会出现一些运气极佳的投资者屡战屡胜
，加上他甘冒一些风险巨大的投资机会重仓投入，所以很容易在极短的时间里获利异常
丰厚。表面上看，这是十分辉煌的业绩，其实是异常危险的，因为他每一次的成功都是
建立在孤注一掷的基础上。根本无法承担任何稍大的价格波动，所以最终的结果无一例
外以失败告终。这就是为什么在每一波大行情来临时，就会出来一批这样的人。而一旦
行情开始反转，他们就迅速消声匿迹的原因。历史证明，过于激进的投资人几经沉沦之
后，有的痛定思痛改正态度，有的屡遭失败的命运最后在市场上消失。他们往往是最没
有好下场的。
凡事有利就有弊，鱼与熊掌不可兼得。尽管激进的做法是不足取的，但保守同样也是不
足取的。保守的操作往往意味着很多时候，宁肯失去到手的机会，也不愿承担一点较高
的风险。有时为了保障到手的利润而过早卖出，有的时候甚至回避一些风险稍大的投资
机会。这种情形有时就像为了省五毛钱的车票，走六站路一样。但是在另一种情况下，
在极为恶劣的市场中，它却能够独善其身。他们是过分谨慎的一族。
我们需要的既不是最谨慎而保守的方法，也不是过于激进的做法。我们需要的是在稳重
的基础上，获得持久的盈利能力，在控制风险的基础上再追寻最大化的利润。
我们应该做的是，一方面追求最大化的利润，一方面追求最稳健的策略，既不保守又不
过于激进。大多数投资人在活络的市场中，运用激进的操作大获其利时，我们要忍得住
寂寞。在市场极为恶劣的时候，其他投资人过于保守的操作时，我们要敢于大手笔的操
作。换句话说就是大势向好时，不要急于追求最大的报酬。在大势极为不利时，也不能
过于保守。只有这样才能够成为最成功的操作者。既有忧患意识又是乐观主义者，这才
是真正具有智慧的极少数人。