金融知识百问第四期-人民网（证券篇）
大家好，在上期丁大卫教授讲解了什么是投行及其主要业务,本期就为大家带来投行最主要的业务证券及其相关知识，证券是金融体系中的三大支柱之一，也是造成这次金融危机影响最主要的源头，对于我们每个人投资者来说尤其得了解证券方面的知识，下面就让我们一起来学习吧。
1、什么是证券？
什么是证券？证券的定义是什么？这是一个主要取决于所谓“证券”的内容和环境，而又不易回答的法律问题。美国6项联邦基本证券法的其中4项是这样解释的，即任何票据、债券、负债凭证、抵押信誉证、投资合约等。证券往往受到很多不同层次的法律约束。
我国理论界对证券的定义是能够证明民事、经济权利的法律凭证。从广义上讲，证券的范围十分广泛。按权利内容划分，它包括资本证券、货币证券和商品证券三类。资本证券是证明持有人资本所有权与收益权的证券，如证明股权的股票、证明债权的债券。货币证券是证明持有人享有一定数额货币请求权的证券，如支票、汇票、本票、存单等。商品证券是证明持有人享有一定数量商品请求权的证券，如提货单、货运单等。狭义上的证券则仅指在市场上公开流通的证券，通常包括股票、债券和票据等。
中文“证券”一词来自英文的SECURITIES. SECURITIES 是由SECURITY (意思是安全、可靠、保证、保证金等)派生而来。金融市场上流通的证券指的是金融证券，或叫金融产品和工具（Fianacial Products/Instruments)。金, 顾名思义, 指的是黄金, 金钱(因早期世界主要货币与黄金的密切联系); 融, 指的是融汇, 融资和流通，所以金融的整个意思就是货币或资本的流通。“证券”二字的含义也可照此类推。证,指的是证明,凭证; 券, 指的是票据或作为凭证的纸片。那么金融证券的整个意思, 就是所有表示拥有债权或所有权等权利的，被社会和公众普遍认可的，以及在金融市场上流通并通常可通过买卖转换所属权的证明或凭证, 即金融证券的总称。
2、证券是如何产生的？
主流的金融体系是由银行、证券、保险三大体系组成，其中银行是主干，提供稳健的资金来源。但是银行是储蓄机构，并非投资机构，因此，在此基础上，为满足经济发展及投资者需求，各种各样的投资产品应运而生。首先是基础证券，然后是衍生证券，还有大量的另类金融产品如对冲基金、COD等。
在金融混业经营理念的引导下，以证券公司、投资银行为主体的证券市场在过去的几十年取得了突飞猛进的发展，在美国他们几乎同化，取代了传统的商业银行，成为金融市场的主干。但主干就是主干，分枝就是分枝，这岂能由人的意志而改变。经过这场金融灾难，还没死掉的证券公司、投资银行又恢复到分枝的地位。
3、什么是基础证券？
基础证券指的是直接从实物资产演变而来的金融资产。比如某企业上市前拥有8千万的净资产，公司决定通过资产证券化实现上市。若按照每股1元钱（即原始股价）计算，公司的8千万的净资产就变为股票市场上的8千万股票。通常情况下，出于多方考虑，公司不会把所有的股票，即总股本（8千万股票），都拿去上市。投资者购买股票是因为看好公司的未来发展，因此会用高于原始股价若干倍的价格购买。越被看好的公司，股票价格越高。因此，上述的8千万股在股票市场上就有可能值8亿元，甚至更多。这样公司通过实物资产证券化创造了公司的证券产品——股票，同时将公司的8千万实物资产变为价值8亿的金融资产，为公司筹集了大量资金。
基础证券包括资本市场中的各种股票、政府或公司发行的各种债券、股票的优先权证、认股权证等,及货币市场中的各种金融产品如商业汇票，短期国债等。
4、什么是衍生证券？
衍生证券（Derivative Securities）也称衍生工具, 简单地说，就是证券的证券，也就是基础证券即一步证券化就成衍生证券或高级证券。比如上述的8千万股票可以进一步证券化为股票期货、股票期权等。由此可见，衍生证券价格的变化与它的“前身”，基础证券密切相关。
衍生证券主要包括各种各样的期货产品、期权产品、远期产品等。
衍生证券的价格变化很大程度上取决于基础证券，基础证券的价格变化很大程度上取决于实际资产及其环境。然而，华尔街为了获得超额利润，往往脱离实际，甚至是本末倒置。早在去年我就多次撰文指出，根据国际清算银行的最新统计，全球衍生金融交易合约，从2002年的100多万亿美元上升到去年的516万亿美元。仅这一现象就让我颇感不安，因为目前所有国家的产值加在一起仅50万亿美元，而目前全球衍生金融交易额竟是它的10倍还多，美国这棵金融大树早已头重脚轻，不堪重负，不倒才怪。
下期本博客将为大家报道丁大卫教授对中国
股市做出的重大建议，敬请关注。
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