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1999年7月13日 星期二 总第1216








VSE:中小企业请进

  本报记者綦久宏 加拿大温哥华交易所(VSE)是一家世界知名的专门为中小企业提供融资服务的风险资本市场,近来它对中国的中小企业表现出了浓厚的兴趣。VSE董事长罗思琳·库宁博士和VSE董事局顾问丁大卫教授接受了本报记者的采访。

  温哥华交易所(VSE)

  VSE为中小企业提供融资服务已经有92年的历史。位于太平洋岸边的温哥华一直是加拿大通向亚太地区的门户,因此,VSE一直把自己的业务重点放在环太平洋地区。VSE董事局顾问丁大卫教授说,今天去北美上市的中国企业(包括香港企业在内)中,在VSE上市的占了42%,而到纽约和NASDAQ的则仅各占20%左右。为更好地适应这一趋势,VSE正酝酿着和加拿大其他交易所的重组。从交易量看,VSE已经成为仅次于纽约、NASDAQ和多伦多之后的北美第四大交易所。

  VCP公司

  最能体现VSE作为一个风险资本市场特点的,大约要算它那独一无二的“VCP公司(VentureCapitalPool风险资本库)”制度了。这有些像是我们通常所说的孵化器,目的在于为那些有良好的项目和创业团队,但缺少必要的启动资金的企业或“准企业”提供融资便利,以便催生其创业进程。但要想成为VCP公司,还得遵守一些必要的规矩。丁大卫说,这个创业团队或公司必须拥有10万加元(约合60万人民币)的自有资金然后才可以发行最高不超过70万加元的“种子基金”,种子基金每股不得低于1加分。这笔钱在25天之内就可以筹集到,但必须由VSE所在的不列颠哥伦比亚省证管会所认可的信托公司托管。VCP公司必须在此后的18个月内完成一项实质性交易,这样就可以成为一家正式的上市公司,否则,“种子基金”就会被注销。这种筹资方式,应该是最简便快捷,几乎已经没有什么门槛了。不过,如果没有一个诚实且具有高素质的创业团队,也是无济于事的。

  上市推荐人

  无论采用何种方式在VSE上市,上市公司都必须要在VSE上市的相关成员公司中寻找一家作为自己的上市推荐人。推荐人承担了一大堆责任,从审查员、监护人到助手和导师,诸多身份集于一身,事无巨细,无所不管。

  推荐人首先要对拟上市公司的前景进行独立审查,决定它是否合乎上市的资格。一旦公司上市成功后,推荐人在1年的时间内对该公司进行监管和担保,并对其业务发展提供必要的帮助和支持。如果是VCP公司,推荐人则在其完成第一笔实质性交易后的1年之内履行上述职责。

  推荐人事实上承担了很多交易所应履行的职能,那么,交易所又干些啥呢?丁大卫说,交易所关注的是:公司董事会成员和管理层的尊严(如果不诚实,就意味着失去起码的尊严了)、公司向交易所呈交的相关信息的充分程度,还有就是从公共公司的角度评判上述公司是否合乎标准。都是些看起来很“虚”的大问题。


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