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2000年5月1日 星期一 总第1257期 | ||
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本报记者王军光 鲁纳 网络经营战略和模式，无论变化有多大，但是作为企业，应该万变不离其宗，网络公司应该冷静思考，去掉境外上市的一些误区。在日前举办的21世纪中国互联网大会上，多伦多股票交易所高级顾问丁大卫对资本市场与网络公司经营的关系发表了这样的意见。 网站资本运作像一把双刃剑 丁大卫认为，资本关注互联网，互联网的经营离不开资本市场，但是资本市场像一把双刃剑，运作不好会让自己栽进去，运作得好，会充分利用经济杠杆的作用，起到四两拨千斤的作用。他以北京阿静餐馆倒闭为例分析说，任何一个企业都缺钱，但是阿静餐馆走错了一步路，用了不该使用的钱。阿静餐馆当时是现金流出现了问题，如果没有其他的东西在短期变现，就不应该介入货币市场。货币市场是短期资本，短期资本在短期之内无法偿还，衡量一个公司倒闭不倒闭，离倒闭有多远及主要看现金流是否能支撑住，很多国有企业有成千上万的资金，照样也倒闭了，原因是现金流没有解决好。他指出，阿静餐馆的教训是应该利用资本市场，要么是借助长期债券，要么是借助产权市场，而她这两个都没有去找，反而找的是货币市场，十有九是要死的。 境外上市要量体裁衣 据丁大卫介绍，国企在纽约上市很多。侨兴电话是在纳斯达克上市比较早的，在多伦多上市的有蓝带啤酒、中国森林、桂林轮胎都非常成功，在温哥华上市的有好几十家，但是公司规模都不是太大所以大家知之甚少。但他们的经验对中国将要上市的公司来说是前车之鉴，非常值得关注。 丁大卫说，网络公司要选择适合自己企业的上市地点。有的传统公司要到纳斯达克上市，有的网络公司要上纽约交易所，最后都落空了，原因是找错了对象。上市方法多种多样，直接上市、间接上市、反向收购、买壳上市等不一而足，终归要找适合自己的方法，要选择一个效率最高，成本最低的方法。 网络经营有七个不变 丁大卫说，网络经济创造了许多新的名词，如注意力经济，无阻力经济等等，而且在经营模式上发生了很大变化，但是万变不离其宗，以不变应万变。第一，企业存在的目的没有变；第二，真正价值的来源没有变；第三，企业的基本管理没有变；第四，企业运营的目标和基本模式没有变；第五，衡量企业好坏的标准没有变；第六，供求关系没有变，价格变化的市场规律没有变；第七，企业发展管理的模式由低级向高级发展没有变。违背了这些原则，无论什么公司该垮还是要垮的。 他说，最近纳斯达克股票市场的剧变就是对网络公司的一次重新认识，无论是什么公司，企业存在的目的是要创造价值，否则没有存在的必要。股票市场虽然有前瞻性，但没有实质的企业终究还是要垮的。比如说，资产周转率、资金的现金流等等有很多科学的方法，已经存在几十年、上百年，不会被互联网改变。互联网公司也是企业，所以既然是企业，衡量标准就不会变。每股红利、销售利润、资产、收益等等财务报表上所看到的东西，是投资者衡量一个企业好坏的真正标准。 网上圈地不同于圈地运动 丁大卫说，网上圈地跟几个世纪前的圈地运动不可相提并论。圈地运动当时是用资金换来宝贵的土地资源，不可能再生和扩大，而网上的地是虚拟的，是可以无限拓展的空间，花几十美金可以租几十兆的空间，价格没有涨反而跌，以后还会更便宜，没准会免费，因为空间是无限拓展的。很多网站花很多钱去圈地，最后地是圈不住的，这犯了一个很大的错误。 |
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